Планирано задужење од 1,7 милијарди КМ под знаком питања

 Република Српска у наредној години планира задужење од чак 1,7 милијарди КМ, али према упозорењима економских стручњака, реализација овог плана могла би се суочити са озбиљним проблемима.

Економиста Зоран Павловић сматра да постоје најмање два кључна разлога због којих је питање да ли ће Српска успјети да обезбиједи толики износ.

Нема довољно новца на домаћем тржишту

Према Павловићевим ријечима, власти планирају да највећи дио задужења реализују кроз дугорочне обвезнице, што практично значи излазак на неко од међународних, најчешће европских тржишта капитала.

– Тешко је очекивати да се толики износ може прикупити на домаћем тржишту. Постоје законска ограничења према којима ниједна финансијска институција не може једном кориснику пласирати више од 5 до 10 одсто укупних средстава – истиче Павловић.

Због тих ограничења, домаће банке и фондови једноставно немају капацитет да изнесу овако велико задужење.

Проблеми са претходним емисијама обвезница

Павловић подсјећа да би Република Српска готово сигурно морала поново изаћи на међународну берзу, али да и ту постоје озбиљне препреке.

– Посљедњи агент који је ангажован за емисију обвезница није испоштован. Влада Српске му није исплатила уговорену провизију, због чега је покренут судски спор – каже Павловић.

Ријеч је о Душану Мађиду Пајићу, директору швајцарске фирме Сyнергy Wеалтх Манагемент, који је тужио Републику Српску и потражује три милиона КМ посредничке накнаде за емисију обвезница из априла 2021. године, када се Српска у Лондону задужила за 300 милиона евра.

Судски спорови и лоша репутација

Према ријечима Павловића, овакви спорови додатно нарушавају кредибилитет Републике Српске на међународним финансијским тржиштима.

– У финансијском свијету се овакве ствари не раде. Ако неко и пристане да поново ради тај посао, вјероватно ће тражити новац унапријед – наглашава он.

Осим тога, Српску оптерећују и бројни арбитражни и судски поступци, што додатно смањује интерес потенцијалних инвеститора.

„Нисмо у доброј ситуацији“

Павловић закључује да Република Српска нема много избора, јер новца у БиХ једноставно нема довољно, али упозорава да ће покушај задужења на међународним тржиштима бити изузетно тежак.

– Када се саберу недостатак домаћег капитала, проблеми са претходним емисијама и активни судски спорови, бојим се да нисмо у доброј ситуацији – поручује Павловић.

Планирано задужење од 1,7 милијарди КМ тако остаје амбициозан, али крајње неизвјестан циљ, који би могао имати озбиљне посљедице по финансијску стабилност Републике Српске.

(Бука)